Бесплатно скачать книгу Хайек Ф. А. Частные деньги



Бесплатно скачать книгу Хайек Ф. А. - Частные деньги

Хайек Ф.А. в свой книге "Частные деньги" затрагивает вопрос - сколько же акции надо падать в цене, чтобы ее можно было отнести к категории «проигрышных акций»? Ответ будет неоднозначным в зависимости от периода, в течение которого вы смотрите на рынок. В период подъема цен на акции 40%-ное падение цены может быть основанием для того, чтобы акции считались «проигрышными». Тем не менее в период, когда весь рынок падает на 15-20%, может потребоваться падение на 80% или больше, чтобы акция могла считаться упавшей на дно. В этом разделе мы рассмотрим распределение доходов среди акций рынка, а также значительные различия в доходах между экономическими секторами.

В частных деньгах, чтобы определить акции, которые являются худшими игроками на рынке в любой период, вы можете применить два критерия. Первый относится к длине периода, который вы используете для расчета доходов. Худшие игроки за последний год не обязательно являются худшими игроками за последние 6 месяцев или последние 5 лет. Второй фактор, который будет влиять на ваш выбор, зависит от того, как вы определите рынок. Худшие акции в списке S&P 500 могут даже не попасть в список, если составить его по всем рынкам акций Соединенных Штатов. На рис. 8.8 представлено распределение совокупных доходов всех зарегистрированных в США акций для четырех различных периодов: с января по октябрь 2002 г. (9 месяцев); с октября 2001 г. по октябрь 2002 г. (1 год); с октября 1999 г. по октябрь 2002 г. (3 года) и с октября 1997 г. по октябрь 2002 г. (5 лет).

Обратите внимание, что в целом рынок акций в каждом из этих периодов имел отрицательный доход и что распределение отражает это. Большее количество акций имеет отрицательный доход, чем положительный, и эта тенденция усиливается, когда вы смотрите на более короткие периоды (9 месяцев, 1 год), потому что в эти более короткие периоды рынки работали гораздо хуже.

Вторая интересная особенность — это величина отрицательных доходов, полученных от некоторых акций. Про все это вы узнаете из книги Хайек "Частные деньги". Важным свидетельством рискованности акций должно быть то, что некоторые акции за 9 месяцев потеряли 90% или больше своей стоимости (и это произошло примерно с 200 акциями между октябрем 2001 г. и октябрем 2002 г.). Одной из причин, но которой количество акций, имевших отрицательные доходы такой величины, падает для более длительных периодов, состоит в том. что акции, которые год за годом теряют более чем 90% своей стоимости, обычно выпадают из обращения.

Скачать бесплатно книгу Хайек Ф. А. Частные деньги